單一資產集中度的基本公式是「該部位市值 ÷ 可投資資產總市值 × 100%」。實際盤點還要把 ETF、退休帳戶、員工持股與工作收入的重複曝險算進去。集中市場可能造成的風險，可先讀南韓股市與台灣投資人的七個集中警訊。

先定義分母

可投資資產通常包括現金、存款、股票、債券、基金、ETF 與退休投資帳戶。自住房是否納入，要看你在回答哪個問題：檢查證券組合時可分開列；檢查家庭淨值與房市風險時則應納入。

負債不要直接從每個部位扣除。另列房貸、信貸與融資，才能看出資產下跌時是否同時面臨還款壓力。

做兩層集中度

第一層按帳面部位計算，例如單一股票、單一 ETF、單一產業基金。第二層做穿透：查看 ETF 前十大成分，估算同一公司或產業在不同帳戶重複出現的比率。

例如個股 A 占組合 12%，另一檔 ETF 有 20% 配在 A，而該 ETF 占組合 30%，穿透後 A 還要加上 6%，合計約 18%。這是簡化估算，成分與價格變動後要更新。

美國證券交易委員會投資人網站說明，資產配置與分散需依投資期限與風險承受度調整。分散也不能保證市場下跌時不虧損，它的功能是降低單一事件主宰整體結果的程度。

別漏掉工作與家庭曝險

在科技公司工作、領公司股票、退休帳戶又重押科技 ETF，三者會在景氣轉弱時同時受影響。企業主也可能把公司價值、公司債權與個人投資綁在同一產業。家庭成員若任職同產業，收入風險也應放入壓力測試。

現金管理與投資部位最好分開，可搭配數位銀行信封理財設定法先保留短期支出與緊急資金。

用壓力測試決定是否調整

設定單一公司下跌 50%、單一產業下跌 30%、主要收入中斷六個月三種情境，估算家庭資產與現金流。若任何一個情境會迫使你賣出長期資產、無法支付必要支出或違反貸款條件，就表示集中風險已影響生活安全。

再平衡可用新增資金、停止加碼、分批調整或更換重疊產品完成，不一定要一次賣光。稅費、交易成本與個人期限要一併考慮，必要時諮詢合格專業人員。

常見問題

單一股票超過多少算太集中？

沒有適用所有人的固定比例。應依投資期限、現金需求、收入來源與下跌情境能否承受來設定個人上限。

買 ETF 就一定分散嗎？

不一定。產業型或市值高度集中的 ETF 可能重押少數公司，還要查看成分與權重。

自住房要算進集中度嗎？

檢查家庭淨值與地區房市風險時應列入；只檢查可交易證券組合時可另外呈現。

多久檢查一次？

至少定期檢查，遇到大額獎金、員工股票解禁、換工作、退休或市場劇烈變動時也應重算。