全球管理資產規模逾11兆美元的BlackRock，在2026年展望中給出了明確立場：AI科技股是這個週期最值得持有的資產，而台灣半導體正是亞洲市場接觸這場大週期最直接的途徑。2026年第二季，BlackRock將已開發市場股票整體升級為超配，IT類股每股盈餘預期成長38%，遠超S&P 500整體水準。這份立場代表全球最大資產管理公司對AI結構性週期的高度信心，對台灣投資人而言具有重要的參考意義。
BlackRock如何定位AI超配邏輯
BlackRock投資研究機構（BII）在2026年展望中清楚指出，AI建設浪潮的資本支出規模已大到足以撼動整體宏觀走勢。超大規模雲端業者在2025年的資料中心支出超過5,000億美元，2026年預估突破7,000億美元。這些支出推升科技業獲利，也同時帶動電力、資料中心房地產、工業設備等廣泛類股受惠。BII使用了一個清晰的表述：「微觀即宏觀」，意思是單一產業的資本支出決策，已大到足以左右全球GDP走向。
BlackRock的戰術配置強調「超配AI受益者」，具體對象包含半導體、電力基礎設施與資料中心相關企業。根據BlackRock Q2 2026展望，美國股票超配的核心支撐來自兩點：一是AI驅動的企業獲利升級，二是中東衝突對全球成長的破壞程度低於預期。IT類股在S&P 500中預計貢獻2026年全年獲利成長的63%，而「宏偉七雄」與其他成分股之間的盈餘成長差距，也從2024年的31個百分點縮窄至2027年的3個百分點，顯示AI受益面持續擴大。
BlackRock同步將新興市場股票升至超配，但強調「選擇性布局」的重要性。在新興市場內部，偏好AI受益國與大宗商品出口國，中國、台灣、韓國在科技硬體方面被明確列為核心。這套邏輯下，台灣並非靠題材取勝，而是靠基本面支撐：TSMC擁有全球約70%的先進晶圓代工市佔率，台灣AI伺服器製造佔全球90%。加上台灣2025年出口總額達6,400億美元創歷史新高，外資對台灣的看法建立在確實的產業數據之上。
台灣在BlackRock全球配置中的定位
iShares 2026展望報告列出亞洲各市場的主要產業權重，台灣的半導體佔市值高達65%、電子設備佔11%、科技硬體佔6%，三者合計超過八成，是整個亞太地區AI硬體曝險最高的市場。相比之下，新興市場整體的半導體佔比只有16%，台灣是亞太AI硬體投資最集中的單一市場。這份報告的數字說明，在BlackRock的配置地圖上，台灣扮演的角色是亞洲AI硬體曝險的核心入口，而非多元分散的其中一塊。
這個結構讓台灣在BlackRock的配置框架下具有特殊地位：想要精準曝險AI硬體週期，台灣市場幾乎無可替代。2025年全年，台灣半導體類股貢獻了該市場77%的總報酬，印證了這套邏輯的有效性。外資在2025年流入台股規模創歷史新高，台灣GDP成長率達7.37%，速度是1980年代中期以來最快的一年，出口總額突破6,400億美元，這些數字構成了外資持倉台灣的硬底。
BlackRock也在同份報告中清楚點出結構性風險。AI建設支出高度前置，收益實現高度後置，這種「槓桿前移」的模式讓金融體系對利率衝擊更為敏感。超大型科技公司的資本支出已佔預期自由現金流的90%以上，一旦AI貨幣化進度不如預期，獲利修正的幅度可能相當劇烈。BlackRock明確點出「市集中度上升」與「動能策略過熱」是兩大系統性警訊，這兩個現象恰好也是台灣股市面臨的結構性特徵。
台灣投資人應如何解讀這套框架
BlackRock的超配建議是針對法人投資人設計的配置框架，但它背後的邏輯對台灣個人投資人同樣有重要的參考價值。第一，AI週期還在前期，但已非估值便宜時期，現在進場需要更精準的標的選擇而非廣泛掃貨。第二，台灣市場受惠於AI硬體需求，但也因此高度集中於單一主題，投資組合的分散需要刻意管理，單靠台積電或台灣ETF無法解決主題集中的問題。第三，BlackRock同步看好大宗商品出口國與AI受益國，暗示純科技集中持倉的風險需要用其他資產類別來平衡。
Trustnet的報導指出，BlackRock強調現在是「主動選股的好時機」，而非被動複製指數。這句話背後的含義是：AI週期中的報酬分配將愈來愈不均，贏家可能繼續贏，但整體市場的平均回報已無法保持過去的穩健。對台灣投資人而言，追蹤BlackRock配置邏輯的實際意義，是學習用機構投資人的框架思考風險與收益的比例，而不是簡單地把「BlackRock超配」當成進場訊號。AI大週期確實存在，但每個進場時點的風險報酬結構截然不同，配置品質遠比配置方向更為關鍵。
