台灣最大健身連鎖品牌World Gym Corporation（股票代號：2762.TW）在2026年2月公布2025年全年財報，年度淨利達新台幣4.09億元，年增16.3%，每股盈餘同步成長，全年現金股利定為5.95元。這份財務數字是台灣健身產業從疫情谷底走出的最清晰佐證，也是東亞健身消費長期滲透率追趕過程中的重要里程碑。全年累計營收突破109.8億元，創掛牌以來歷史新高；第四季的爆發式獲利，讓這份年報有了遠超過「穩健」的故事可以說。

第四季爆發與全年結構性轉變

Yahoo Finance報導顯示，World Gym 2025年最亮眼的數字集中在第四季：單季營收年增13.2%至29億元，單季淨利幾乎是前一年同期的三倍，達1.67億元。這種加速態勢並非偶發，而是2025全年逐季放大的毛利率擴張邏輯的體現。全年累計營收突破109.8億元，年增11.9%，是公司掛牌以來最高的年度收入紀錄。

驅動這份業績的結構性因素有三個。第一是高毛利服務項目比重上升：個人教練課程、團體課程（飛輪、瑜伽、Les Mills）與健康管理加值服務的收入占比持續提高，而這些項目的毛利率遠高於純會費收入。第二是國際特許加盟費用的成長：2025年國際加盟收入年增高達54.7%，隨全球據點突破280家、覆蓋10個國家，品牌溢價的財務兌現能力正在放大。第三是台灣本土同店銷售穩健：每季同店銷售維持3%至4%的成長，顯示既有會員的消費深度而非單靠展店數字。

World Gym董事長柯約翰在財報說明中表示，2025年是「轉型之年」，高毛利服務與全球擴張的雙軌並進，已對利潤率產生實質改善。就台灣本土而言，截至2025年3月底World Gym在台已有135間會所，健身滲透率從2023年的4.3%提升至2024年的4.81%，仍遠低於美國（21%）與南韓（7.3%），顯示成長空間充裕。

後疫情東亞健身消費：台灣作為領先指標

新光投顧的台灣健身產業報告指出，台灣健身市場自2013年以來的複合年增率高達26.8%，2024年整體健身中心銷售額達186億元，家數突破1,062家。即便如此，滲透率仍僅3到5%，遠低於美國與南韓，顯示市場擴張仍在初期。台灣健身市場高度集中，World Gym與健身工廠合計市占率逾80%，其中World Gym以52.6%的收入市佔居首，形成寡占格局。

這個市場結構對World Gym的長期財務可見度是有利的。在台灣，健身競爭障礙來自高資本門檻（單店投資5,000萬至1.2億元）、預收款信託法規與既有品牌的規模優勢，新進者難以突破。這讓World Gym的定價能力在台灣市場相對穩定，毛利率不容易被快速侵蝕。

東亞其他市場也正在複製台灣的軌跡。南韓7.3%的滲透率已高於台灣，但日本、東南亞多數市場的付費健身文化仍在起步。World Gym宣布2026年將進軍泰國，看的就是這套邏輯：低滲透率加上快速成長的中產消費族群，是健身連鎖品牌最有效的切入點。

2026年的下一步與觀察指標

Club Insider的財報追蹤顯示，World Gym在2026年股東大會上公布的展店計畫包括新增12至15個直營據點，鎖定能立即貢獻獲利的高潛力位置。在服務面，皮拉提斯課程的全台擴展計畫與AI健康管理平台的第三季上線，是兩個值得持續追蹤的獲利催化劑。

AI健康管理平台的潛力在於：它將健身房的身體組成數據與醫療級健康監測技術串聯，提供個人化健康指數追蹤，若成功轉換會員為平台付費用戶，將開啟有別於月費制的訂閱收益流。這個方向對台灣健身連鎖而言是產業升級的必要轉型，也是對抗純健身空間價格競爭的防線。

從投資角度看，World Gym 2025年的財報確認了幾個長期命題：台灣健身市場仍在向上滲透、高毛利服務是邊際利潤的來源、全球加盟費是附加收入的潛力。以現有獲利結構，2030年台灣健身市場產值突破千億元的前景並非過度樂觀。Health & Fitness Association的全球報告同樣顯示，亞太健身市場在後疫情期間的回溫速度明顯快於歐美，台灣與南韓走在前列。這份2025年報，讓World Gym在東亞健身復甦敘事中站穩了最有說服力的位置。